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对话嘉宾：曾总，雪球影响力私募用户，雪球大V来福小犬掌,移动互联网广告行业翘楚，持有黑翼、明汯、聚鸣、半鞅、石锋、希瓦、睿璞、丹羿、亘曦、文多、巨龙成长等十几支私募基金，资深私募基金投资人。@曾晨 群友
前言：踩坑三个，对管理人、策略了解不透彻匆忙上车，对经济形势、市场底部误判，对美股偏见。
拾年拾贝：我看你雪球的周度总结，三年已经亏了二百多万了，踩了哪些坑？
曾总：我觉得有三个方面做得不够好。其一是在一个时间点上去配置产品，就容易很片面，很难全面的去了解更多的产品和策略，也就很难选择在当时适合的产品。
拾年拾贝：这个观点能展开一下么？
曾总：也就是在一个时间点上，在机构和投顾的推动下，管理人已经做出了一定的业绩，这样的产品才会出现到我们的面前，成为我们选择的标的，但是这样的产品规模剧增、而且成功的很大原因是策略适应当时的市场风格，市场风格转换之后，收益是否能够持续是一个挺大的问题。
我觉得我当时的问题主要是没有在一个较长的周期，形成自己关注的管理人篮子，不同的规模、风格和策略。这就使在配置产品时被动接受，匆忙上车，收益很不理想。
拾年拾贝：您的观点我也是深有体会，我觉得很多投资人都一样，在私募投资中投入的时间和精力太少，我们倾向于委托出去，实际经过了这个多年的私募投资，我们发现，这种授权可能不是一个好主意。
另外有一个问题，关于建立你的私募管理人备选篮子，您认为什么是最重要的，您认为最有价值的指标或者方式是什么？
曾总：我现在基本上所有投资的私募基金，我都要求我能跟基金经理面对面的交流，面对面感受基金经理的气场，听他说清楚他的逻辑，和面对我的问题的回答，并且依据此做出判断。
拾年拾贝：是的，我也非常认同你的观点，PPT可操作性更强，基金经理的气场能更多的给我们传递有价值的信息。
那么您认为这三年的配置第二个主要问题是什么？
曾总：现在回看三年前的配置时间点虽然算是一个阶段的高点，但更大的问题是对经济形式的判断有误，这三年有好几次总觉得现在就是底部了，但没有想到底下还有底。所以一再错失重新配置的时机。当时的配置主要局限在私募产品的主观策略，特别是成长股，配置不够多元化，特别是美股基金，CTA，量化，中性配置太少。
拾年拾贝：是的，现在回过头看，我们对经济过于乐观了，对底部的判断一错再错，据此配置肯定亏损。那么第三个方面呢？
曾总：美股的基金拿的比较少，之前还在低点割肉赎回了两支，现在只支持有一支，相关的理解还比较少。
拾年拾贝：我觉得这三个方面可能是这几年很多投资人亏损的原因，对管理人、策略了解不透彻匆忙上车，对经济形势、市场底部误判，对美股偏见。感谢曾总分享，市场演进我们进一步交流。
曾总：好的谢谢。
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发表于 2024-9-11 20:56:14
发表于 2024-11-18 12:18:25